日本零售旅游股大幅下跌，央行加息计划可能面临挑战？

11月17日，日本东京股市的零售旅游临挑旅游和零售类股票遭遇重挫，部分个股跌幅超过10%。幅下中国游客的跌央减少对日本的旅游业造成了冲击，而该行业正是行加息计日本经济中为数不多的亮点之一。

截至周一收盘，日本日经225指数微跌52.62点，零售旅游临挑报50323.91点，幅下跌幅为0.10%。跌央日本化妆品巨头资生堂股价一度暴跌超11%，行加息计创下自今年四月以来的日本最大跌幅，最终收盘下滑9.08%。零售旅游临挑运营唐吉诃德的幅下泛太平洋控股公司股价盘中一度缩水近10%，为2024年八月以来的跌央最大跌幅，最终收跌5.27%。行加息计

这两家公司在中国游客中颇受欢迎。根据日本旅游局的数据，最近一个季度，中国游客的消费在所有外国游客中占比最高，达2.1万亿日元（约136亿美元）的27%。

此外，百货运营商三越伊势丹跌幅为11.31%，东京迪士尼度假区运营商东方乐园则下跌5.68%。优衣库母公司迅销收跌5.29%，为最近七月中的最大跌幅; 寿司连锁企业寿司郎母公司Food & Life Companies Ltd.收跌13.72%，创上市以来最大跌幅。

旅游相关股票同样受到冲击，航空公司全日空控股下滑5.13%，酒店连锁企业共立维护（Kyoritsu Maintenance Co.）跌8.14%。尽管如此，全日空与日本航空的发言人表示，中日航班的预订情况尚未受到影响。

根据花旗银行的报告，2024年前11个月，日本是中国游客第四大热门出境游目的地，占中国游客总出境游人数的5%以上。日本国家旅游局的初步数据显示，2024年赴日国际游客中，约700万人次来自中国，占比近五分之一。

日本计划借此势头，力争到2030年每年接待6000万入境游客。野村证券外汇策略负责人后藤雄二（Yujiro Goto）在报告中提醒，如果中国游客人数降至零，每月的入境旅游收入可能减少2000亿日元（约13亿美元），这或将延缓日本央行的加息计划。

彭博情报（Bloomberg Intelligence）高级分析师Catherine Lim指出，此事威胁到日本零售销售增长的预期，尤其是中国消费者对日本商品的抵制风险有所加大，可能影响迅销旗下优衣库、亚瑟士和无印良品在中国的销售。

一些日本知名品牌在中国市场的收入已出现下滑。截止九月底的九个月中，资生堂在中国及免税渠道的收入同比下降7.6%，占总销售额的35%。而迅销上一个财年来自大中华区的收入占19%，在截至去年八月的财年中下降了4%。

法国外贸银行亚太区首席经济学家艾丽西亚·加西亚-埃雷罗（Alicia Garcia-Herrero）指出，与中国的关系恶化将对日本造成的影响远不止于旅游业的损失。

“关键在于日本对稀土金属的过度依赖。自从日本尝试经济多元化以来，这种依赖程度略有下降，”她提到。中国占全球90%以上的稀土金属和磁体加工，这些产品对多种技术领域至关重要。